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高油价下市场运作及期货交易(祝贺燃料油期货上市一周年)
发布时间: 2004-12-23 13:15:14   作者:东方油气网   来源:本站原创   浏览次数:
会议背景:

  为了迎接06年年底中国的石油市场的全面放开,我国石油市场的体制正在发生着变革,包括石油定价机制的改革、话语权的争夺、我国石油市场今后的发展方向等。此次会议选在了党的十六届五中全会刚刚闭幕及上海期货交易所燃料油期货上市一周年庆典之际召开,有着特殊的意义,同时为增进市场交流、了解国内政治发展方向、加强国际间的交流及掌握期货操盘流程都起到了很好的推动作用。

会议主题:
 高油价下市场运作及期货交易(祝贺燃料油期货上市一周年)
会议时间:2005年10月25日(8:30—18:00)
会议地点:上海期货交易大厦二楼国际会议厅 (上海浦东新区浦电路500号)
主办单位:上海石油产品开发与贸易协会

承办单位:
东方油气网www.oilgas.com.cn 上海中期期货经纪有限公司

赞助单位:
NYMEX(纽约商业交易所)、ICAP、Dearborn Capital
会议日程:
8:00-8:30 参会代表报到
8:30-8:35 大会主席致词
     林鸿栋 先生   上海石油产品开发与贸易协会  副会长
              上海东冉信息技术有限公司   董事长
8:35-8:40 会议主办方致词
     张文标 先生   上海石油产品开发与贸易协会  会长
              中国石油化工股份有限公司上海分公司 总经理
8:40-8:45 燃料油期货上市一周年纪念大会致辞

     胡 政 先生    上海期货交易所        副总经理
8:45-9:55 高油价下的国内政策调整设想

     徐锭明 先生    国家发改委能源局       局长

9:55-10:30 在当前的石油市场下民营企业发展的空间讨论

     龚家龙 先生 全国工商联石油商会         会长
10:30 茶歇

10:50-11:25 应对高油价---高油价下的操作理念与机会

       钟 健 先生    东方油气网         总经理
11:25-12:00 国内成品油市场的第二步变革---成品油批发市场开放的基础和环境分析

       沈跃栋 先生 上海科学院产业发展处      研究员
12:00 午餐

13:30-13:35 大会主席致词

       王 军 先生 上海中期期货经纪有限公司    市场部总监
13:35-13:40 大会的承办方致词

       党 剑 先生 上海中期期货经纪有限公司    总裁

13:40-14:15 成品油价格形成机制演变及改革趋势探讨

       邓郁松 先生 国务院发展研究中心市场经济研究所 副所长
14:15-14:50 西北石油民企发展机会运作与设想

       续中海 先生 延安腾格尔实业发展总公司   总经理
14:50-15:25 上海燃料油期货交易与交割介绍

       顾忠国 先生 上海期货交易所        石油期货上市工作组
15:25 茶歇

15:55-16:30 New OTC Energy Derivatives at NYMEX(纽约商业交易所的新型场外能源衍生品)

      帕特里克·摩根 先生 ICAP公司        能源衍生品总监
16:30-17:05 高油价下的期货保值和贸易融资

      卢 葭 先生 巴黎银行新加坡分行商品衍生品市场部
17:05-17:40国内石油现货企业参与期货市场的可行性方案

      李 伟 先生 广东华泰兴石油化工有限公司   期货部总经理

18:00 晚餐

20:00-22:00国际原油期货与期权现场体验沙龙

      托马斯·麦克马洪 先生 纽约商业交易所     副总裁

      帕特里克·摩根 先生 ICAP公司        能源衍生品总监

      戴夫·卡纳瓦 先生 Dearborn Capital公司   总裁
主要议题:
1、高油价下的国内政策调整设想

2、上海“十一五”能源规划总体设想

3、当前市场环境下民营石油企业的生存空间

4、期货功能在现货市场高油价下的具体体现

5、国内成品油市场的第二步变革----成品油批发市场开放的基础和环境分析

6、成品油价格形成机制演变及改革趋势探讨

7、西北石油民企发展机会运作与设想

8、高油价下的期货保值和贸易融资

9、上海燃料油期货交易与交割介绍

10、天然气&原油日交割衍生品

11、 国内石油现货企业参与期货市场的可行性方案

会议过程:

9:00 大会主席致词 林鸿栋先生
上海石油产品开发与贸易协会 副会长
上海东冉信息技术有限公司 董事长

 女士们、先生们,同志们,朋友们:早上好!现在我宣布:上海石油论坛暨祝贺燃料油期货上市一周年报告会现在开始!

9:10 主办方致词 刘锡三先生
上海石油产品开发与贸易协会 副会长兼秘书长

女士们、先生们:上午好!金秋时节,欢迎大家来到繁荣而美丽的上海参加“石油论坛会”。这次石油论坛会的召开,是在我们党的十六届五中全会刚刚闭幕,是在神舟六号载人飞船胜利发射成功并安全返回,又是在上海期货交易所燃料油期货上市一周年庆典之际。为开好这次论坛会,我们邀请到了国家发改委能源局、国务院发展研究中心市场经济研究所、上海市发改委能源处,全国工商联石油商会的等领导同志,以及业内的专家和学者,还有美国纽约商业交易所、巴黎银行新加坡分行的国际原油期货与期权专家、期货保值和贸易融资专家到会演讲。我相信,在与会代表的共同努力下,我们的论坛会开的既丰富多彩,又生动活泼。谢谢大家的光临!预祝大会圆满成功!

 

 

 

 

 

 

9:24 庆祝燃料油期货上市一周年祝词 胡政 先生
上海期货交易所 副总经理

女士们、先生们:大家好!燃料油期货上市一年以来,十分感谢大家的关爱,这一年来从各方面的反映来看都是非常不错的,燃料油期货套期保值的功能受到了好评,燃料油期货价格在部分时间有领先的趋向,但它的功能还需继续完善。 最后,我在这里祝此次大会能够圆满成功!

 

 

 

 

 

 

 

 

9:30 高油价下的国内政策调整设想
徐锭明(国家发改委能源局杨青先生代讲)

 女士们、先生们,同志们:当前,国际形势正在发生深刻而复杂的变化,但受政治、经济、文化、地缘、宗教等多种因素的影响,全球范围内争夺战略要地、争夺战略资源、争夺战略主导权的斗争此起彼伏,围绕能源资源的斗争近年更加突出,成为影响地缘政治和国际外交关系的一个重要因素。其中,国际油价变化是我们密切关注的重要方面。借此机会,我们将近来研究中的基本观点向大家做作一简要的介绍。

一、国际油价变化的历史轨迹(一)历史上的两次石油危机(二)两次石油危机的影响(三)1986年油价下跌(四)三十多年来油价变化给世人带来的思考

二、世界主要机构对未来国际油价趋势的分析(一)美国能源信息署(EIA)在其《2004年度能源展望》报告中的预测。(二)近来媒体对油价的分析和判断(三)对油价变化的思考(六个方面的思考)(四)两年来油价变化特点的概括

三、国际油价上涨的原因与对未来油价的判断(一) 推动国际油价上涨的主要因素(二) 对未来油价的判断

四、对策建议(一)努力建设节油型经济社会(二)提高石油供应保障能力(三) 实施价格、财税、体制有机配套的管理办法和改革措施(四) 加快建立石油储备、健全石油应急体系。(五) 积极采取有效措施,大力发展新能源和可再生能源,能源替代减少依赖。(六) 加强国际合作

 

嘉宾问:明年我国石油市场将会被放开,那么我想问一下,能源局对石油方面政策的改革有何设想,什么时候我国石油市场才能真正放开?达到价格上的放开?

杨青答:我个人的看法是:随着市场经济体系的完善,我国石油体系建设一直都被关注着,且一直都是在进行着的,有关法律法规也在不断地修改,关于石油方面的立法问题也被关注着。在经济条件下,调整各种利益关系,争取国内的话语权,维护国家安全,都是我们需要考虑的,那么市场经济对石油方面的开放的推动,究竟有多快?我个人认为这是一个互动的过程,还有政策是否允许这个行业的门槛或准入机制被放低?市场参与者如何来搞活市场,这些都是重要因素,我们需要依靠自己的实力来实现。

10:15 上海“十一五”能源规划总体设想
张丽虹 女士
上海发改委能源处 处长助理

先生们、女士们:大家好!1、 国内外能源发展趋势-国际趋势2、 上海能源需求预测-能源回顾,3、 “十一五”能源发展目标-上海能源发展面临中长期制约因素4、 “十一五”能源发展主要任务5、 2020年能源发展展望6、 政策和措施建议嘉宾问:现在国家倡导节能,包括消费税的推出也是为了迎合这方面的需要,那么沪上的小排量汽车是否会与之冲突呢?上海何时会对这方面的政策进行调整?答:这是一个关系着千家万户的问题,“节能”已被纳入上海经济规划当中,有关政策也正在研究当中。我们上海能源局、发改委等也将积极与国家的政策相配合。嘉宾问:对于能源清洁化的问题,上海的车用油对此有何规划?答:这个问题现在被很多人所关注,上海在车用油方面的改革也不落后于其他城市,管网局要求上海的车用油也要满足欧3的标准,上汽也在做着相关的工作,特别是出租车行业,我市4万辆的出租车已开始使用清洁燃料,另外还做了大量的工作,近期我们可以多多关注轻燃料电池车等清洁型能源车辆,上海在这方面还是有相当的优势的。嘉宾问:上海对于可再能源的方案的方向是怎样的?比如说对LPG车辆的推广?答:LPG并不包含在可再生能源的范围内,但清洁能源是我们开发利用的重点,请大家继续关注可再生能源的发展。

 

 

10:35 当前市场环境下民营石油企业的生存空间
龚家龙 先生
全国工商联石油商会 会长

 尊贵的中外来宾、石油业同仁,女士们、先生们:大家好!全国工商联石油业商会是行业性、非赢利性会员组织,由全国100多家民营油气及相关企业发起成立的。她的诞生是中国改革开放和市场经济发展的必然,充分体现了我国民营油气企业“弘扬民族精神,团结民间力量,实现合作共赢,保障石油安全”的强烈愿望。同时,也标志着民营油气企业已经成为我国经济建设的重要组成部分,也是保障国家能源安全的重要力量。2005年2月24日国务院颁布了《关于鼓励支持和引导个体、私营等非公有制经济发展的若干意见》,4月17日,国务院又颁布了《关于2005年深入经济体制改革的意见》,党中央、国务院鼓励、支持和引导非公有制经济发展的文件精神解决了中国民营石油企业发展中的两个关键性问题:一是市场准入。二是公平竞争。目前,我国民营石油企业想要发展壮大还急需解决两大问题。

一:要尽快制定支持民营石油企业发展的实施细则,消除特定历史条件下限制民营石油企业发展的遗留障碍。1、正常的经济秩序受到影响。2、国家政令畅通和社会稳定受到影响。3、不利于健全国家石油安全体系。

二、民营石油企业自身要走联合的道路,壮大自己得规模和实力。以适应日益严峻的国际石油市场。我认为在当前市场环境下,民营石油企业想要生存,想要做大做强必须走联合之路。应该看到,当前我国民营石油企业机遇与风险并存。我们呼吁有关部门尽快制定有利于民营石油企业发展的政策法规,积极支持和引导我国民营石油企业走联合发展的道路。

嘉宾问:长联石油在某些方面无经营资质,我想问一下现在他的主要业务是什么以及明年的发展方向?

答:长联石油在商会的推动下已经成立,目前正在规划如何让更多的民营企业进入,现在长联为控股公司,在今年年底我们将成立3个主公司,根据不同民营企业的特点(勘探、化工、销售)进入各字的岗位。至于长联的零售资质,目前是放开的。

11:20 应对高油价---高油价下的操作理念与机会
钟健 先生
东方油气网 总经理

 1、今天,在这个会议上,我试图从三个方面入手,高油价形成的根源是什低?高油价的发展趋势将怎样?在高油价下操作的理念与机会应怎样建立与把握?力求去分析高油价给社会经营者带来的新问题、新思维、新的商机。

2、高油价形成的主要根源

2.1、主要观点:1.供求失衡;2.价格机制扭曲,进出口失调。

2.2、价格特征

 2.3、供求状态

2.4进出口

3、高油价的发展趋势.

3.1、主要观点3.1.1、供求关系将长期失衡,油价高企不下3.1.2、大规模进口成品油的政策有必要重新实行3.1.3、在进出口政策调整前,由资源紧引发的高油价现象将是长期现象。

3.2、产能与消费

3.3、历年柴油进出口

4、操作理念与机会.

4.1、主要观点4.1.1、珍惜每一次价格回落4.1.2、视零售价为采购价风险底线4.1.3、年内,低库存、季节性因素将产生新一轮商机回落意味着行情的到来,零售价为采购底线。

5、操作机会

5.1、低库存背后的机会

6.1、理论指导实践-------有科学的市场理念才会有成功的市场运作

6.2、机会留给有准备的人-------有感受机会的心态,机会才会垂青

嘉宾问:现在很多地方的柴油价格已跌破零售到位价,包括我们上海,我想问一下钟经理,当前的价格回落还会继续下去吗?我们该如何来操作呢?

答:我认为,现在油价继续下跌已无可能,当前的油价基本上已经稳了半个至一个月之久,那么接下来只有两种发展态势,一是到了12月底前,市场无大的行情。另外就可能类似于前两年的情况,就是说在调价及冬季取暖油需求上的推动下,目前的价格还有继续被抬高的可能。所以我个人认为,目前的油价是采购的底线。

11:55 国内成品油市场的第二步变革----成品油批发市场开放的基础和环境分析
沈跃栋 先生
上海科学院产业发展处

根据加入WTO的承诺,2004年12月11日,我国已开放成品油零售市场,允许外商设立合资企业从事成品油的零售业务,到2006年12月11日将完全开放国内成品油批发市场(第二步变革)。作为应对措施,商务部抛出了备受石油行业争议的《成品油批发企业管理技术规范(征求意见稿)》,其跨入成品油批发市场门槛业内普遍认为:门槛高。如最终实施,受冲击的不光是民营企业,中石化、中石油下面的二级批发企业很多都达不到这个标准,意味将被砍掉。而《规范》的真正用意:政府力图抢在完全开放之前,调整国内市场格局,提升国内油企竞争力。

一、 大型国家石油公司的基础地位

1.中石油:为扩展南方市场的战略,1998年5月中石油华东销售现辖上海、江苏、浙江、安徽、江西5个分公司以大庆精神开始了创业之路,拓宽终端网络,拓展市场空间。

 2.中石化:中石化保持在长三角和南方地区现有的优势地位。近些年,中石化一直要求旗下炼油企业的柴汽比(柴油汽油产出比)达到2:1,照此估算,上述4家炼油企业就有能力每年生产2000万吨左右柴油。

3、中海油:中海油长期从事海上石油开采、贸易,去年开始谋求“上岸”。现在中海油只有少量几家加油站(包括上海5家),尽管中海油收购一批(大于30 家)加油站不成问题,但进入门槛还有“在中国境内从事两年以上成品油零售经营业务”的限制,而中海油从来没有在国内从事加油站业务。

4.中国中化:中国中化集团公司(简称“中化公司”)是中国四大国家石油公司之一,石油仓储物流业务是公司石油业务的重要组成部分。目前公司在中国沿海、沿江地区已建有多个原油、成品油、液化气仓储中转基地。

二、外国公司的扩张

1、基本情况2争焦点和难点3、主要特点

三、民营企业的崛起

1、主要问题民营企业遇到“三道坎”:一是政策,二是部门,民营企业的进入、资质审查、经营等多方面碰到一系列问题;三是垄断集团,

2、情况分析:为应对挑战,政府通过《规定(意见稿)》提前推出一些应对措施是完全必要的,但设置此门槛并不能阻止实力雄厚的外资油企攻势,有可能使民营油企成为最大的受害者。

3、今后的方向:我国民营石油企业应避免与大石油企业的对抗而是强调合作,并分两步走:第一步是民营企业自身的合作,壮大自我;第二步是与国内外大石油企业合作,所以合作和合资将是一个方向。

四、结束语“内忧外患、变数很多”是对目前和不远将来的成品油市场整体描述,而其中油价形成机制是关键。若国家掌握定价权,则几大国家石油公司将掌控国内市场;若油价与国际接轨,完全开放,国内油品市场将呈现国家石油公司、外国公司和民营企业三家激烈竞争的局面。

13:35 大会主席致词
王军 先生
上海中期期货经纪有限公司 市场部总监

女士们、先生们:
大家好!
我们今天下午的会议正式开始了,现在请我们中期期货经济有限公司的党剑先生发言!

13:46 会议的承办单位致词
党剑 先生
上海中期期货经纪有限公司 总裁

尊敬的各位来宾,女士们、先生们:大家下午好!非常感谢大家在百忙之中前来参加这次石油界的盛会!2005年的国际石油市场刚刚经历了一场异常汹涌的上涨浪潮,原油期货价格一度冲破每桶70美元,到达昔日难以想象的高度。高油价不仅给我国的经济发展带来巨大影响,也给我国的石油供应安全提出了新的挑战。

燃料油期货是上海期货交易所最年轻的品种,他肩负了我们国家整个石油行业和整个期货行业的沉重期望。十几年过去了,随着我国期货市场的不断调整和健全,期货业发展也步入了一个新的历史阶段。中国期货市场各品种成交量已经从2000年低谷到现在几乎是指数级的跳跃式增长,也带来了非常鼓舞人心的消息——中国期货行业的春天来了!

燃料油期货上市一周年以来,整体表现稳健而活跃,虽然在石油家族中只是个小品种,但其成功运行有着更深远的意义。今天来到我们会场的有中石油集团、中石化集团、中海油集团和中化集团下属公司的代表,还有上海期货交易所的部分会员代表,以及来自全国各地石油行业的代表们,在此,我谨代表我们上海中期全体员工,对你们的到来表示热烈的欢迎!

同时,我们热烈欢迎下午参与我们会议讲座的国务院发展研究中心市场经济研究所邓郁松所长、延安腾格尔的续中海总经理、ICAP的Partrick Morgan(帕特里克.摩根)总监、巴黎银行的卢葭(读音“加”)先生、华泰兴的李伟总经理和上海期交所的顾忠国先生,并对你们的大力支持表示衷心的感谢!

当然,我们必须感谢上海期货交易所、上海石油产品与贸易协会、东方油气网、纽约商业交易所、ICAP公司、Dearborn Capital公司为此次会议作出的巨大努力。

最后,祝本次大会圆满成功!祝大家身体健康、工作顺利、万事如意!谢谢大家!

13:55 成品油价格形成机制演变及改革趋势探讨
邓郁松 先生
国务院发展研究中心市场经济研究所副所长

1、 1998年以来国内成品油价格形成机制改革的进程和主要内容

1.1、1998年的油价改革1.1.1、文件:《原油、成品油价格改革方案 》,执行日期:原油价格改革自1998年6月1日起执行;成品油价格改革自1998年6月5日起执行。 1.1.2、目标: 按照社会主义市场经济的要求,坚持以市场为导向,建立与国际市场油价变动相适应,在政府调控下的原油和成品油市场形成价格机制。1.1.3零售价格由政府定价改为政府指导价。由国家发展计划委员制定并公布汽油、柴油(标准品)零售中准价格,由两个集团公司在上下5%的幅度内制定具体零售价格。1.1.4、汽油、柴油零售中准价格制定的原则

3、影响成品油价格形成机制改革的若干因素3.1、中国对国际石油市场的依赖程度?3.2、国际油价变动趋势?3.3、政府的政策目标3.4、加入WTO承诺对国内市场环境的影响4、成品油价格形成机制进一步改革的趋势及进程分析4.1、完善油价形成机制的方向4.2、油价形成机制改革的渐进式道路?4.3、对油价的监管和宏观调控

 

 

14:20 高油价下的期货保值和贸易融资
卢葭 先生
巴黎银行新加坡分行商品衍生品市场部

1、法国巴黎银行 为石油贸易商提供融资及风险管理综合服务?

2、衍生工具在实货贸易中的应用2.1、实货贸易将原油/油品分配到能获得最高价值的市场 2.2、“全球装货...全球卸货”: 2.3、贸易商从绝对(方向)价格变动或差价变动(就不同品种的原油、油品、时间和地区之间的价格关系)中获利2.4、由于“非油”因素(国际局势与政治、基金、天气...)在油市场日趋重要,在高油价,高波动性环境中,选择进行“差价”交易的已逐步超过进行“绝对价格”交易.

3、油, 船, 场外掉期与期货的配合3.1、示例

4、高油价环境中的衍生品交易投机4.1、风险值 (V@R...VALUE AT RISK)4.2、同样桶数差价头寸的风险值远低于单向头寸的风险值4.3、获利潜力与你想赌什么...

5、高油价环境中的衍生品交易投机

6、融资与风险管理的结合: 6.1、实货与纸货在银行内部放入同一本帐,衍生工具部门与融资部门互相保值.该安排由一特殊“准三方协议”支持.6.2、融资部门因实货的价值已由纸货锁定而减少保证金要求.6.3、衍生工具部门因纸货风险由实货对冲而不需要额外信用线.6.4、贸易商以最低信用线消耗量锁定利润...但放弃暴利.

7、衍生工具帮助优化结构性融资7.1、专项库存融资7.2、融资的好处:

8、法国巴黎银行商品衍生产品平台

9、“场外”衍生产品交易: 商品衍生工具团组 (CITG)9.1、油及油品衍生工具9.2、天然气衍生工具 9.3、有色金属衍生工具

10、对冲工具: 场外衍生工具对比期货市场合约

嘉宾问:您能否对中航油事件发表一点看法呢?

答: 对于这个问题,我们也便深入地去分析,不过中航油的主要问题,还是他的管理不善所造成的,是公司本身存在的问题,他们的领导人对期权的了解还是比较有限的。

嘉宾问:您能否从专业的角度谈一下对国内期货的看法?

答:目前巴黎银行和长城证券进行合资,但短期内开展不了实质性合作,目前只处于交流阶段,上海上期燃料油做得非常成功,而且流通性很好,能够反映黄埔市场,但从做衍生工具上来看,上燃期货显得行只影单,而且我国对经纪公司的限制比较严,具体做差价还有待于丰富。

15:04 上海燃料油期货交易与交割介绍
李辉 先生
上海期货交易所 石油期货上市工作组

1、上海燃料油期货市场运行情况概况

1.2、九次交割顺利完成:

1.3、 价格关联政经形势涨跌反映市场变化1.3.1、影响沪油价格因素1.3.2、沪油价格与国际原油价格、新加坡纸货报价、黄浦现货价格相关性在90%以上。1.3.3、客观反映国内市场消费特点 1.3.4、对新加坡市场形成牵制1.3.5、“中国规格”开始输出

1.4、交易活跃,持仓结构合理,风险有效控制

1.5、价格影响力初现,境内外机构关注度高

1.6、燃料油期货市场的功能初步得到发挥过去,贸易商在进出口时只能以普氏(PLATTS)新加坡价格作为作价依据。目前,燃料油相关企业利用上海期货交易所来进行安排生产和贸易,进行套期保值,规避风险,作为可选择的一个途径,已经成为现实。

1.7对发展我国现代石油市场体系的人才培养起到了积极的作用

2、燃料油期货标准合约上海期货交易所180CST燃料油质量标准

3、燃料油期货交易及风险管理制度

3.1、保证金制度

3.2临近交割期时的交易保证金收取标准

3.3、涨跌停板制度

3.4、连续三个停板,交易所可采取两种措施

3.5、价格大幅波动时的风险控制

3.6、持仓限额制度

3.7、套期保值申请与交易

3.8实际交割中碰到的一些问题处理

4、燃料油期货的交割细则

4.1.交割方式

4.2、交割油库:粤海库、南华库、BP库、桂山库、湛江库

4.3.入库程序:申报。 审批。申报定金。规定入库时间。申报定金清退:按实际到货量返还,未返还的支付油库。

4.4、商检

4.5.质量检验及责任划分

4.6、检验费用及责任划分

4.7、交割单证:进口油。国产油。

4.8.入出库

4.9、出库:1、岸罐、2、流量计、3、地衡

4.10、监发监收:封样、质量、重量

4.11.质量异议期

4.12.损耗和溢短

4.13.交割及仓储费用

4.14.交割单位与交割品级

5、期转现交割

5.1、期转现的定义:期转现是指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请,获得交易所批准后,分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓,同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。

5.2、期转现的内涵和作用

5.3、期转现的合约及转换时间

5.4期转现的价格

5.5、非标仓单的期转现

5.6、期转现的应用

5.6.1、如何寻找期转现的对手

5.6.2、如何确定期转现的交割价格

6、燃料油期转现的集中意向申报

嘉宾问:期货的推出已达成了我们的共识,但目前仍不是推出成品油期货的有利时机,那么我们还需要哪些方面的改革呢?

答:推出期货有必要的条件:一是价格要完全放开,而非政府定价;二是不存在垄断,需要一个完全竞争的市场。从现在来看,成品油期货的推出尚有一段距离,但我们要用发展的眼光来看,明年国内的定价机制还会继续发生变化,一年的变化应该是很大的。但我们需要有一个共识,那就是燃料油期货的今天就是成品油期货的明天,燃料油期货只是一个练兵,现在国家不会对企业施加利润的压力。燃料油期货的价格,其区域性的特征是非常明显的,且受到各自市场的影响。我国燃料油现在主要的交割地有5个,而最主要的交割地是在湛江,在燃料油交割当中,受到成本以及交割费的影响,但我国的期货与现货的基差还是比较稳定的,上期所的价格与黄埔的价格比较接近,总之,燃料油期货与成品油期货的变化及发展趋势还是一致的。嘉宾问:国际市场的原油价格对国内燃料油期货和现货有什么样的影响?他们的关系有多大?答:国际原油价格对国内期货的关联性有87%左右,与现货的联系就比较大了,大概有98%左右。

16:15 天然气&原油日交割衍生品
帕特里克·摩根
ICAP公司能源衍生品 总监

一、天然气拍卖事件:纽约商品交易所即期合约日结算价格。时间:纽约商品交易所每日交易时间早8:45至9:15美国东部时间。费用:2005年11月前放弃费用。

二、原油拍卖事件:纽约商品交易所即期合约日结算价格。时间:纽约商品交易所每日交易时间早8:45至9:15美国东部时间。费用:2005年11月前放弃费用。

三、参加方纽约商品交易所:平仓和结算服务ICAP:电子交易系统下指示FCM:平仓机构&RAV管理经度:Pari-mutuel Engine技术支持Goldman Sachs:原始流动资产提供者

四、范围strike范围:以每次拍卖时市价前15分钟Ex:目前气体市场价格为在上一个交易日收盘价基础上加20美分。拍卖的中点为+20。Strike范围是-10+50美分最高结算价为+70美分,最低结算价格为-30美分

五、每日结算工具

六、拍卖特点日结算衍生品通过分彩拍卖定价和分配市场推动价格基于相关需求

 

17:10 西北石油民企发展机会运作与设想
续中海 先生
延安腾格尔实业发展总公司 总经理

民营石油企业现在的发展也遇上了很大的问题,当地大大小小的的钻井有1500多个,但都属于私营的,到了后来,农民自己开的油田被国家所吸收,陕北地区就成了目前国内最大的民营石油钻井和服务市场。其中有90%的钻井都是民营性质的,后来大部分也都被国家吸收。陕北民营企业都有走出去的愿望,但受到许多政策方面的限制,如果上游不开放,那么下游是永远不可能放开的。如果要发展陕北的石油行业,就必须打破垄断。

民营企业要走出去并不容易,要走出去,国家对民营企业的政策必须全方位地开放,这样资本才能够聚集,使他们在国内发展、壮大、成熟,才能走出去。陕北油田的发展占全国油田发展的47%,说明其自身体制还是比较好的。

1、 当地石油开发历史

2、 石油民营企业的成长经历和现状

3、 民企如何生存,走出去是前提最后,我希望媒体能向国家、社会各界呼吁尽快地打破垄断。

嘉宾问:西北石油发展有一个历史过程和政治因素,除去这些因素,其他民营企业有哪些可借鉴的经验?

答:资本是追逐利润的,在石油产业的上中下游中,上游的利润空间是很大的,我们当地民企较侧重于上游的业务,假如我国对民企政策全面放开,我想我们当地的模式可以与全国相适应,我以为民企的问题主要还是政策的问题,政策被放开,那么民企将会更快地发展。

嘉宾问:煤炭行业存在着许多问题,造成了资源的浪费以及安全问题,国家对此也有一定的考虑,对这个问题,您是怎样看的?

答: 目前国内的能源政策基本稳定,民企能源型的企业最大的风险是政策风险,当然对于资源的浪费情况,我也了到某些小煤矿出现了浪费及安全的问题,国家对此也在进行整理。由于在产业的初期发展,这钟情况是不可避免的,但到了一定的时候,当出现了规模化的产业后,这样的问题就可以被避免。

嘉宾问:我想您对国家的政策有充分的了解,您认为对民营企业的完全放开有盼头吗?

答:尽管现在国家石油现状还是被几大公司所垄断的,但我个人认为全面开放只是时间问题,希望是存在的,我们陕北民营企业也做好了充分的准备。最后,我们欢迎大家能够到我们延安来进行红色之旅,来看看我们的发展和变化。

17:42 国内石油现货企业参与期货市场的可行性方案
李伟 先生
广东华泰兴石油化工有限公司 期货部总经理

1、 上海燃料油期货上市一年多来的表现

1.1、平稳运行,秩序井然,价格合理,参与者既积极又谨慎,没出现恶意操纵市场的现象

1.2、与国际市场有较好的相关性,为跨市套利交易提供了较多、较好的机会

1.3、流动性较好。

1.4、为投机和保值活动提供了一个良好的工具和场所

2、 几个图的比较

2.1、上海燃料油与WTI原油价格走势图

2.2、上海燃料油与新加坡180CST价格走势图

3、 国内企业参与燃料油期货的可行性分析流动性较好;交割没出现大的问题;交割油品质适合多数用户的要求;期货价格长期低于现货价格,只是临近交割时才出现较明显的矫正。上海燃料油期货与黄埔现货价对照图

3.6、上海—新加坡套利交易策略分析和探讨(一

)3.7、上海—新加坡套利交易策略分析和探讨(二)

3.8、上海—新加坡套利交易案例

四、19:30原油日交割衍生品演示和操作

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