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中国原油期货重要规则与细节
发布时间: 2018-02-13 15:59:54   作者:董梅   来源:本站原创   浏览次数:

中国即将上市的原油期货,其基本思路为:国际平台、净价交易、保税交割、人名币计价。截至到目前, 上海国际能源中心累计完成了4批获得会员资格的期货公司名单的审批,共有148家期货公司获得了资质,另外公布了8家银行作为参与境外客户保证金存管业务的指定存管银行。此外,公布的原油交割库设置地点中包括大连、青岛、日照、舟山、上海以及湛江,覆盖了辽东半岛、胶东半岛、长三角以及华南地区的主要进口原油港口。


一、全球主要原油期货合约的异同点


目前,全球主要的原油期货合约有3个,分别是:纽约商业交易所(NYMEX)的WTI原油期货合约、伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约、迪拜商品交易所(DME)的阿曼原油期货合约,与这三大基准原油做相比,中国的原油期货在交易规则上的异同点见下表:

 

二、中国原油期货参与者


境内投资者:单位客户申请开立能源中心交易编码的,申请交易编码前5个工作日该单位客户保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或者等值外币。个人客户申请开立能源中心交易编码时,申请交易编码前该个人客户5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。同时单位客户、个人客户还需符合知识测试要求、交易经历要求等(见下图)。

 

境外投资者有四种参与模式:一是可以通过境内期货公司代理参与交易;二是可以通过境外中介机构,并由境外中介机构委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者参与交易;三是可以通过境外特殊经纪参与者代理参与交易;四是可以申请作为境外特殊非经纪参与者直接参与交易(见下图)。

 

 

三、中国原油期货基本思路解释


1、国际平台:即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化,以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与,并依托国际原油现货市场,引入境内外交易者参与,包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等,推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。


2、净价交易:就是计价为不含关税、增值税的净价,区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状,方便与国际市场的不含税价格直接对比,同时避免税收政策变化对交易价格的影响。


3、保税交割:就是依托保税油库,实行实物交割,主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价,保税贸易对参与主体的限制少,保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。


4、人民币计价:就是采用人民币实行计价和结算。


此外,中国的原油期货将严格遵守目前国际公认的期货制度:保证金制度、一户一码制度、持仓限额制度、大户报告制度等,同时针对境外交易者的风险特征和原油期货交易特点,积极落实境外交易者适当性审查、实名开户、实际控制关系账户申报,强化资金专户管理和保证金封闭运行,推动与境外期货监管机构建立多种形式的联合监管机制,探索建立切实可行的跨境联合监管和案件稽查办法。

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