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石油经济危机加剧了债务危机
发布时间: 2020-09-24 08:51:39   作者:本站编辑   来源:本站原创   浏览次数:

来源:嗷嗷财经

迪拜、阿布扎比、巴林,当然还有沙特阿拉伯。两国酋长国今年以来首次发行债券。巴林也是如此。沙特阿拉伯加强了债务发行。此举对于依赖石油的海湾国家来说是典型的。当进展顺利时,钱就流了。当油价暴跌时,他们发行债务以维持下去直到价格恢复。这次有个问题。没有人知道价格是否会恢复。

 

8月,阿布扎比宣布了彭博社 称 海湾国家政府发行的最长债券的计划。该公司50年期债务 为50亿美元,其发行已于9月初完成。该债券被超额认购,以证明最富有的酋长国在投资者中继续享有良好声誉。

 

另一个酋长国迪拜 表示 ,准备在8月底发行2014年以来的首次债务。尽管与其他海湾石油生产国相比,阿联酋经济相对多样化,但它也遭受了最近一次油价大跌的沉重打击,需要紧急补充其储备。迪拜 上周在国际债券市场上 筹集了20亿美元。像阿布扎比的债券一样,迪拜的债券也被超额认购。

 

超额预订无疑是一个好兆头。这意味着投资者相信债务的发行者是可靠的。但是,随着油价回升的速度比之前预期的要慢得多,海湾国家能否通过发行债券来保持稳定?还是这场危机会成为引导他们进行实际改革的最后一根稻草?

 

任何经济体,特别是那些大部分预算收入都依赖单一出口的经济体,都不能依靠借贷来维持长期生存,更不用说增长了。事实上,路透社的戴维德•巴布西亚(Davide Barbuscia)在 对该地区的最新 分析中写道,事实上,海湾国家的增长前景正在黯淡。海湾国家政府正在做他们一直做的事情:削减公共支出和借款。然而,这次危机与以往不同,这些政府在等待价格反弹时可能会陷入困境。

 

问题是,公共支出是海湾国家经济增长的主要动力,巴布斯西亚引述阿布扎比商业银行首席经济学家的话说。如果公共支出下降,那么消费也将下降。这已经在发生,更糟糕的是,它在各个行业中都在发生。

 

正如《 阿拉伯商业 报》(Arabian Business)所说,本月初,IHS Markit说,沙特阿拉伯和阿联酋的非石油私营部门活动已于8月份降至50以下,这一数字将增长与收缩区分开来。尽管油价仍处于低位,但该指标在上个月有所改善。

 

根据国际货币基金组织(International Monetary Fund)的预测,除了卡塔尔,所有的海湾经济体今年都将继续存在或陷入预算赤字。该地区最大的经济体沙特阿拉伯的情况最好,赤字占GDP11.4%,阿曼情况最差,赤字占GDP16.9%。赤字的发生。他们没有什么特别之处。不同寻常的是,地方政府缺乏回旋余地。投资者对这些国家新发行的债券可能兴趣浓厚,但如果油价继续徘徊在每桶40美元左右,进一步发债的兴趣还能保持在多大程度上?这远低于海湾经济体的盈亏平衡水平,即使是最低的那些。根据国际货币基金组织(IMF)的数据,沙特阿拉伯今年的收支平衡为每桶76.10美元。布伦特原油价格明年可能跌至66美元,但鉴于高盛乐观地预测布伦特原油价格明年将触及每桶65美元,这个价格仍将过高。

 

这可能是一个残酷的转折,这一前所未有的形势扼杀了海湾国家摆脱对石油依赖而实现经济多样化的努力。这在沙特阿拉伯是非常明显的,该国曾雄心勃勃地计划到2030年成为多元化经济体。然而,该计划的目标是从石油销售中获得资金,而随着疫情在全球蔓延,这些资金在今年崩溃了。作为中东地区最大的石油生产国,沙特正在努力应对石油收入下降带来的增值税上调两倍、公共开支大幅削减以及政府取消对公务员的补贴等问题,《2030愿景》很可能即将夭折。

 

海湾地区的其他石油生产国也在削减公共开支,因为这几乎是他们能削减的唯一一件事,此外还有公民的特权,这一举措不太可能受到欢迎。削减开支和贷款是危机中海湾游戏的名字。这个游戏的风险在于,如果价格不能很快回升,它可能会变成一种恶性循环,或者更确切地说,一种可能破坏整个地区稳定的恶性循环。或许这些经济体需要尝试一种新的剧本,一种要求进行实际的经济改革,以使它们更有弹性地应对石油危机的剧本。